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Aspectos destacados de la Operación
- IMAP Albia Capital asesoró al grupo CMP AUTOMOTIVE en la venta de su divión de ingeniería de juntas de estanqueidad y extrusión de perfiles de caucho a Cooper Standard.
- Con esta transacción, Cooper Standard incorpora uno de sus proveedores clave a sus propios procesos, lo cual le dota de un “Know-how” clave para reforzar su posición frente a sus principales competidores dentro del sector.
- La division de ingeniería de juntas de estanqueidad y extrusión de perfiles de caucho de CMP ha mantenido una larga relación comercial con Cooper Standard. Esta division fue considerada por CMP como “non core” dentro de su estrategia corporativa y se espera que la transición de la Propiedad se desarrolle con normalidad.
- CMP produce dispositivos de sellado y antivibración de caucho-metal principalmente para la industria de Automoción. La facturación global del grupo se acerca a los 300 M €.
- Cooper Strandard es un proveedor global de sistemas y componentes de automoción, incluyendo sistemas de sellado de caucho y plástico, sistemas de freno y carburante y antivibración , entre otros. Cooper Standard cotiza en la Bolsa de Nueva York y tiene un volúmen de ventas de 3.600 M USD.
Perspectivas de Mercados
- De acuerdo con el informe de Bloomberg sobre Nuevas Energías de 2018, se espera que los vehículos eléctricos supongan el 55% de la venta total de vehículos ligeros en 2040. En este contexto los fabricantes de caucho con depedencia relevante del motor de combustion necesitarán diversificar hacia la fabricación de componentes de caucho-metal aplicables al vehículo eléctrico o tener la habilidad para aplicar su tecnología a otros sectores.
- Se espera un gran número de transacciones corporativas en compañías fabricantes de componentes de caucho-metal para la industria del automóvil motivadas por los procesos de diversificación de compañías hacia otros y nuevos mercados.
Resumen
- No se han revelado los aspectos económicos de esta transacción. En cualquier caso, teniendo en cuenta las valoraciones actuales de la industria se podrían esperar valoraciones de 7 veces EBITDA o incluso mayores dependiendo del tamñao y geografía de la coompañía.
Planteamiento IMAP
- IMAP Albia capital ha asesorado a los propietarios de CMP a lo largo de todo el proceso de M&A , desde la valoración de la unidad productiva hasta el cierre. A pesar de ser una transacción compleja, se ha cerrado en aproximadamente 9 meses.
- La experiencia contrastada de nuestro equipo en la Industria de Automoción en general, así como dentro del sector del caucho específicamente ha sido inestimable durante todo el proceso.
- En los úlltimo 15 años, IMAP Albia Capital ha cerrado más de 25 transacciones y valoraciones dentro de la Industria de Automoción
Comentarios del Cliente
Alfonso Ameyugo, CEO, CMP Automotive Group:
“Hemos sido apoyados plenamente por IMAP Albia Capital en la desinversión de una compañía de nuestro Grupo, sobre todo en el proceso de negociación y cierre de una transacción compleja”
IMAP ha cerrado 20 transacciones en la Industria de Automoción desde 2015
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Highlights
- IMAP Spain advised CMP Automotive Group (CMP) on the sale of its sealing systems engineering division to Cooper Standard.
- With this deal, Cooper Standard integrates one of its key engineering suppliers into its own processes. It provides Cooper Standard with critical know-how, which will enable it to reinforce its strategic position against the main competitors in the sector.
- CMP’s sealing systems engineering division has maintained a long-lasting business relationship with Cooper Standard. This division was considered to be non-core by CMP within its current strategy and the transition of ownership is expected to be uneventful.
- CMP manufactures rubber-metal anti-vibration and sealing devices, mainly for the automotive industry. The group’s overall revenue for 2018 was circa €300 million.
- Cooper Standard is a global supplier of systems and components for the automotive industry, including rubber and plastic sealing systems, fuel & brake delivery systems and anti-vibration systems, among others. Listed on the NYSE, it has reported sales volumes of circa $3.6 billion.
Market Outlook
- According to Bloomberg New Energy Finance’s 2018 report, electric vehicles are expected to make up 55% of overall global light vehicle sales by 2040. This means that automotive rubber-metal component manufacturers with a key dependency on combustion engines will either need to diversify into manufacturing rubber-metal components suitable for electric vehicles, or by some form, gain the ability to apply their technology to new or other rubber product industry verticals.
- The diversification processes driven by companies reorganizing or moving into new/other industry verticals are expected to lead to a significant amount of M&A transactions in the automotive rubber-metal components industry.
Valuation Summary
- Financial details for the deal have not been disclosed. However, looking at current valuations in the industry, valuations of 7x EBITDA or higher could be seen, depending on the size, geography and company specifics.
IMAP Approach
- IMAP Spain advised the owners of CMP throughout the entire M&A process, from the valuation of the business unit, through closing. Though a complex transaction, it was completed in approximately 9 months.
- The teams extensive experience in the metal-rubber auto-part vertical, as well as in the broader auto-part industry proved invaluable during the sales process.
- In the last 15 years, IMAP Spain has completed over 25 transactions and valuation projects in the auto-parts industry.
Client Comment
Alfonso Ameyugo, CEO, CMP Automotive Group:
“We have been fully supported by IMAP Spain in divesting a non-core business unit of our company Group, particularly in the process of negotiating and closing a complex transaction.”
IMAP has closed 20 transactions in the Automotive sector since 2015
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