El sector visto desde dentro: Everwood y la consolidación del transporte y la logística en 2025
En el marco del Informe M&A Transporte y Logística 2025, conversamos con Pablo Barahona Esteban, Managing Director de Everwood Capital, uno de los actores más activos en la consolidación del sector logístico en España.
En esta entrevista, analiza las oportunidades estructurales del mercado, la lógica detrás de las estrategias build-up, la especialización por verticales y el creciente interés inversor en transporte y logística. Una visión directa sobre cómo se está configurando el nuevo ciclo de consolidación en el mid-market español.
A continuación, la entrevista completa:
Everwood T&L, el primer fondo especializado en transporte y logística en España, se ha consolidado en 2025 como uno de los actores más destacados, logrando un total de 7 adquisiciones en diversas verticales estratégicas. Este fondo nació con una visión clara: aprovechar las oportunidades estructurales del mercado logístico español, caracterizado por tendencias como la consolidación, la digitalización y la creciente demanda de soluciones integradas. A lo largo de este año, Everwood ha invertido en segmentos clave como la temperatura controlada, la distribución nacional e internacional, la última milla, el transporte industrial exprés y los transitarios, contribuyendo significativamente a redefinir el mapa competitivo del sector.
¿Qué oportunidades estructurales visteis en el mercado logístico español que os llevaron a crear Everwood T&L en 2023, el primer fondo especializado en logística en España?
Cuando lanzamos Everwood T&L en 2023 vimos una combinación idónea para implementar un modelo de build-up en nuestro Fondo: un mercado grande y creciente (10% PIB) pero todavía muy fragmentado en muchas verticales, con compañías excelentes que no siempre tenían detrás el capital, una gran falta de relevo generacional, incluso en las grandes empresas del sector, y las herramientas para dar el salto de escala.
Habéis invertido en verticales como temperatura controlada, distribución internacional, exprés, transitarios, gestión aduanera y última milla. ¿Por qué estos subsegmentos?
Elegimos esos subsegmentos porque comparten tres cosas: crecimiento estructural añaden una capa de complejidad operativa que algunos otros segmentos más comoditizados (barreras de ejecución que se convierten en barreras de entrada y que se acaban traduciendo en márgenes por encima de la media del sector) y capacidad de diferenciarse por servicio, no solo por precio. Seleccionamos las verticales por su tamaño, oportunidad de mejoras operativas, crecimientos esperados y necesidad de consolidación o digitalización, entre otras. ¿Planeáis nuevas plataformas? Sí, seguimos viendo oportunidades en nichos con especialización (por ejemplo, fulfillment, 4PL) y en crecimiento horizontal ampliando la gama de productos que ofrecen las empresas de nuestro portfolio. Siempre con la misma lógica: plataformas que puedan consolidar y escalar.
Con número de operaciones registradas al alza en transporte y logística en máximos históricos, ¿qué tendencia observáis en valoraciones y cómo afecta la competencia en las operaciones? ¿Consideráis que ha aumentado el apetito inversor en el sector en los últimos años?
Sí, el apetito inversor ha aumentado de forma clara en los últimos años, por varios motivos: uno macro, el aumento de liquidez en los mercados…
