Basado en el artículo de Fernando Cabos, socio de Albia IMAP, publicado en Industria Cosmética (número 41)
El sector de la belleza atraviesa una transformación sin precedentes. Tras años de crecimiento sostenido, la industria cosmética europea se ha consolidado como uno de los mercados más atractivos para los inversores y grupos que buscan crecimiento inorgánico mediante operaciones de M&A en Europa.
Según datos del artículo de Fernando Cabos (Industria Cosmética, Invierno 2025), en los últimos cinco años se han cerrado más de 650 operaciones de M&A en el sector, reflejando un dinamismo excepcional en el ecosistema Consumer Health.
Un mercado en plena evolución dentro del M&A europeo
Tal como señala Cabos, la convergencia entre ciencia, innovación, sostenibilidad y tecnología está redefiniendo la estrategia de las compañías cosméticas. La transparencia en ingredientes, el respaldo clínico y la expansión de modelos directos al consumidor están impulsando nuevas oportunidades tanto para empresas tradicionales como para plataformas digitales emergentes.
El tablero competitivo se transforma rápidamente: los grupos buscan ampliar portfolios, impulsar la expansión geográfica y adquirir capacidades que refuercen su posicionamiento mediante adquisiciones estratégicas, alianzas y modelos de build-up. Este enfoque refleja la evolución natural de los mercados líderes en M&A España y Europa.
Tendencias clave del M&A cosmético
El análisis recogido en el informe destaca cuatro grandes tendencias que están definiendo el futuro del sector:
1. Cosmética natural y sostenibilidad
La preferencia creciente del consumidor europeo por ingredientes naturales, procesos responsables y certificaciones científicas está impulsando operaciones de compra de compañías con propuestas limpias, seguras y trazables.
2. Transparencia, ciencia y clínica
El aval dermatológico y los claims clínicos se han convertido en elementos diferenciales que generan confianza, promoviendo adquisiciones de laboratorios, firmas dermocosméticas y premium brands científicas.
3. Modelos directos al consumidor (D2C)
Las marcas digitales —sobre todo en categorías como cuidado facial, beauty supplements o dermocosmética— continúan siendo un foco clave para operaciones cross-border.
4. Consolidación sectorial e internacionalización
El sector se dirige hacia una mayor concentración y expansión internacional, con operaciones orientadas a ganar escala, capacidades productivas y presencia global.
Europa: el epicentro de la actividad M&A en cosmética
Las geografías más activas en M&A cosmético europeo —Reino Unido (14,1 %), Italia (13,5 %) y Francia (13,4 %)— concentran el 41 % de las operaciones, según el gráfico de la página 3 del informe. España aparece como el quinto país más activo, representando el 10 % de las transacciones entre 2021 y 2025 YTD.
Del lado inversor, Francia y Reino Unido encabezan la compra de compañías europeas, seguidos por Italia y Alemania. España destaca con un 9,3 %, consolidándose como actor relevante dentro del ecosistema M&A en España y Europa.
El papel del Private Equity en el Consumer Health europeo
El Private Equity se ha convertido en uno de los motores principales del crecimiento en el segmento Consumer Health. Su actividad se canaliza a través de:
- Buy-outs de compañías con alto potencial
- Estrategias de build-up sobre plataformas existentes
- Procesos de consolidación en dermocosmética, cuidado personal y aesthetic medicine
En España, fondos como Portobello, Nazca, Hyle y MCH están impulsando operaciones que permiten acelerar el crecimiento, diversificar portafolios y fortalecer posiciones competitivas en sectores de alta expansión.
España: de mercado receptor a comprador internacional
El artículo de Cabos señala un cambio significativo: España deja de ser un mercado exclusivamente receptor para convertirse en un comprador activo en operaciones de M&A internacionales.
Ejemplos destacados:
- Puig, liderando adquisiciones cross-border de marcas premium
- Cantabria Labs, ampliando presencia con compras en Francia e Italia
- Persán, creciendo mediante adquisiciones en Europa
- AC Marca, integrando laboratorios dermatológicos extranjeros
España gana peso en Europa, Estados Unidos y Asia gracias a compañías con fuerte reputación global, inversiones en I+D y marcas con proyección internacional.
Conclusión: fusiones con propósito para un crecimiento sostenido
La industria cosmética europea entra en una fase donde la innovación científica, la expansión internacional y la integración tecnológica definen la nueva estrategia empresarial.
El M&A se consolida como herramienta clave para:
- Acceder a nuevas capacidades
- Incorporar innovación diferenciadora
- Ganar escala y competitividad
- Expandirse a mercados estratégicos
Como señala Fernando Cabos, será crucial identificar compañías game changer para competir en un mercado global cada vez más dinámico y exigente.
