IMAP analiza el contexto geopolítico y la evolución del M&A europeo en su Spring Conference 2026

 

Del 16 al 18 de abril, IMAP celebró en Dublín su Spring Conference, un encuentro que reunió a más de 100 expertos en fusiones y adquisiciones (M&A) procedentes de todo el mundo. Durante tres días, los socios de IMAP compartieron análisis y reflexiones clave sobre el complejo entorno geopolítico actual, con especial foco en la evolución del M&A europeo en 2026 y lo que están haciendo los expertos de IMAP para adaptarse a este contexto y seguir prosperando. Al encuentro acudieron en representación de Albia IMAP, nuestros socios Aitor Cayero y Francisco Hidalgo-Barquero.

A continuación se exponen, en opinión de Albia IMAP, algunos puntos clave relacionados con el actual contexto geopolítico y la situación de las fusiones y adquisiciones en Europa.

Un entorno geopolítico marcado por la inestabilidad

El inicio de 2026 ha venido acompañado de un aumento significativo de la incertidumbre geopolítica: La decisión de la administración estadounidense de entrar en guerra con Irán, sin beneficios visibles a corto plazo para Estados Unidos y que incluso, está permitiendo a Irán reforzar su posición estratégica en la región del Golfo, está comenzando a generar efectos adversos en la economía global.

Entre las principales consecuencias destacan las disrupciones en las cadenas de suministro de energía y materias primas. Fuentes de mercado alertan de una posible escasez de combustible para aviación —con apenas seis semanas de reservas disponibles según la Agencia Internacional de la Energía— y de un creciente riesgo de restricciones de suministro derivadas de la caída de las reservas estratégicas. De hecho, algunas regiones del sudeste asiático ya están experimentando dinámicas iniciales de racionamiento de combustible. Ante este escenario, varios países europeos podrían verse abocados a replantear su mix energético, incluyendo la reconsideración del uso de la energía nuclear como vía para reducir su dependencia de fuentes energéticas basadas en combustibles fósiles.

Fertilizantes, energía y volatilidad en los mercados financieros

Otro foco de riesgo identificado durante la conferencia fue la vulnerabilidad de las cadenas de suministro de fertilizantes. La posibilidad de escasez en determinadas zonas de África y Asia supone una amenaza real para la producción agrícola mundial, especialmente si persisten las disrupciones logísticas derivadas del cierre del estrecho de Ormuz.

A este contexto se suma la volatilidad de los mercados bursátiles durante el primer trimestre de 2026, particularmente acusada en el sector del software y, en general, en el ámbito tecnológico. La irrupción de la inteligencia artificial y su potencial impacto sobre los modelos tradicionales de negocio SaaS ha generado dudas entre los inversores y ha incrementado la incertidumbre en los mercados de capitales.

Cómo afecta este contexto al M&A europeo

Para los inversores, la combinación de factores geopolíticos, energéticos y financieros se traduce en un entorno de mayor percepción de riesgo, primas más elevadas y un creciente énfasis en la resiliencia de los activos.

En este escenario, los profesionales de IMAP detectaron durante el primer trimestre de 2026 una clara evolución en la actividad de M&A en Europa:

• Asignación de capital más disciplinada, con prioridad para oportunidades orientadas al valor,
• Foco en compañías con fundamentales sólidos y alta visibilidad de flujos de caja,
• Mantenimiento de una fuerte demanda de operaciones transfronterizas, impulsada por inversores estratégicos de países con bajo crecimiento interno y sectores ya consolidados,
• Interés creciente por estrategias de expansión inorgánica y buy and build en industrias fragmentadas.

El papel clave del private equity

Las firmas de private equity continúan desempeñando un rol central en el mercado. Con niveles elevados de dry powder y la necesidad de desplegar capital, los fondos siguen apostando decididamente por estrategias de buy and build, escalando plataformas a través de adquisiciones complementarias en sectores del mid-market.

Sectores más resilientes en 2026

Pese a los desafíos, varios sectores están demostrando una notable capacidad de resistencia y se espera que mantengan su atractivo en los próximos meses:

• Alimentación y Bebidas
• Salud
• Servicios a la industria
• Tecnología
• Logística
• Defensa

Un inicio de año positivo para IMAP

El contexto actual también está teniendo un impacto directo en la ejecución de las operaciones. Los asesores de IMAP coinciden en señalar procesos más largos y complejos, en los que resulta clave la creatividad y la experiencia, estructurando las transacciones a las demandas de cada caso para cerrar brechas de valoración entre compradores y vendedores.

A pesar de la elevada incertidumbre geopolítica, el impulso del mercado de M&A registrado en 2025 ha continuado en 2026 para IMAP. Durante el primer trimestre del año, los asesores de IMAP cerraron 58 transacciones a nivel global, por un importe agregado superior a 4 millones de dólares. Las operaciones transfronterizas volvieron a ser una de las principales fortalezas de la organización, representando aproximadamente la mitad de las transacciones completadas.