Informe M&A España 2013

Boutiques financieras como ALBIA CAPITAL van tomando una posición relevante en el ranking de asesores intervinientes en operaciones durante el 2013

“2013 ha finalizado con cerca de 640 deals y un volumen de inversión de 30.000 Mill€, un 26% menos que el año anterior. El último trimestre presentó síntomas de recuperación, con interesantes operaciones cerradas durante los primeros días de 2014”

Capital & Corporate ha publicado recientemente su informe sobre “M&A en España en 2013” del que extraemos unos cuantos datos que consideramos puedan ser de interés.

El pasado ejercicio se ha visto lastrado por las complicaciones que vivió el sector en el año 2012 y aunque el entorno macro y la imagen de España han mejorado, durante el ejercicio 2013 se ha producido un nuevo descenso en el volumen de las operaciones materializadas de un 26%, manteniéndose el número de operaciones en cerca de las seiscientas cincuenta y copando el sector bancario la mayor parte del volumen de transacciones. No obstante, durante el último trimestre del 2013 se han cerrado importantes operaciones que denotan síntomas de recuperación.

El sector financiero ha sido, con 80 operaciones y con un volumen de más de 13.000 Mill€, el principal protagonista del 2013. A continuación nos encontramos con el sector energético, con 40 deals y un volumen de 2.500 Mill€ que supone un descenso del 36%. El sector inmobiliario ocupa el tercer lugar con 30 operaciones y un volumen de unos 2.500 Mill€, reapareciendo con fuerza después de unos años de escasa actividad.

Graficos

Tal y como apuntábamos en nuestra nota de “Balance de actividades 2013”, los analistas de Capital & Corporate también han constatado que las compañías internacionales cada vez miran con más interés hacia España. Aunque se ha producido un ligero descenso en el número de operaciones transfronterizas con respecto al año 2012, (del 38% en 2012 al 32% en 2013), se ha superado con creces los deals internacionales que se completaron durante los años 2010 y 2011.

Sigue habiendo más empresas extranjeras invirtiendo en España que españolas acometiendo procesos de internacionalización, denotando este hecho que las empresas nacionales son aún conservadoras y prefieren que el proceso de salida al exterior se produzca por otras vías. Durante el año 2013, el 45% de las operaciones “cross border” tuvieron como actor principal a un comprador internacional (frente al 48% del año 2012), teniendo el 32% del total de deals como inversor a una compañía española (frente al 40% del año pasado). El 23% restante engloba a operaciones cross border protagonizadas por empresas españolas que han vendido sus filiales en el extranjero o por sociedades internacionales que han vendido sus sucursales en España.

En cuanto a las firmas de asesoramiento de Corporate Finance en España que han intervenido en operaciones durante el año 2013, tomando como base la información facilitada por las mismas a Capital & Corporate, cabe destacar la supremacía de las grandes entidades financieras y compañías multinacionales (BBVA, KPMG, PWC, Deloitte, EY, Santander, etc.). Algunas boutiques financieras, mediante un trabajo más personalizado y próximo al empresario, van tomando una posición relevante.  ALBIA CAPITAL cerró seis operaciones durante el año 2013. Cuatro  según el criterio anteriormente detallado (venta de Eina por parte de Sodena, compra por parte de Tryo Technologies de una participación mayoritaria en Scati Labs, adquisición de Fundiciones San Eloy por parte de Metal Smelting, compra de Mecanizados Iketz por parte de Metal Smelting), y dos operaciones más (venta por parte de Cementos Portland Valderrivas de una Central Minihidraúlica a un grupo de inversores privados y finalmente, la compra por parte de un family office de una Central Hidroeléctrica a un grupo energético navarro) que no han sido tenidas en cuenta por parte de Capital & Corporate al ser consideradas como venta de activos, pero que a efectos comparativos, incorporamos en la siguiente tabla.

Tabla

En cuanto a la tendencia para el año 2014, durante estos primeros meses se están constatando un aumento del apetito inversor por parte de inversores financieros internacionales así como grupos industriales locales que, animados por la mejora de sus mercados y por el aumento de las posibilidades de financiación, están iniciando la búsqueda activa de oportunidades de inversión.

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